Anlageklassen

Unser Prozess ist iterativer Natur und verwendet Elemente von sowohl Top-down- als auch Bottom-up-Analysen. Allgemein werden Investitionsentscheidungen basierend auf einer Kombination der folgenden Schritte getroffen.

Weitere Informationen über den Anlageprozess für spezifische Anleiheklassen können Sie unter dem Link Unsere Kapazitäten einsehen.

Strategische Analyse: Unser Fondsmanagement-Team analysiert makroökonomische Fundamentaldaten, Trends in der Credit-Qualität, die Risikofreude der Anleger sowie Angebot und Nachfrage innerhalb nationaler Märkte und über Landesgrenzen hinweg. Als nächsten Schritt integrieren unsere Fondsmanager ihre Ansichten in Bezug auf allgemeine Themen sowie ihr Wissen über technische Marktfaktoren und Kundenanlagerichtlinien für die Erstellung einer konsolidierten Einschätzung. Diese wird beim Portfolioaufbau im Einklang mit den Anlagezielen und der Risikotoleranz des Kunden implementiert.

Vermögensallokation: Die unternehmensweite Vermögensallokationsstrategie für Anleihen wird von unserem Vermögensallokationsausschuss (Asset Allocation Committee) festgelegt, obwohl den Lead-Fondsmanagern letztendlich die Verantwortung für Entscheidungen hinsichtlich ihrer Mandate obliegt. Unser Vermögensallokationsausschuss tritt monatlich zusammen, sobald die formelle Abfolge von Research- und Strategie-Meetings im Festzinsbereich stattgefunden hat. Zu dem Ausschuss gehören die Leiter der Rententeams und seine Aufgabe besteht in der Begutachtung der Vermögensallokation nach sowohl kurzfristigen als auch langfristigen Gesichtspunkten.

Quantitative Analyse: Wir zeichnen uns durch unser spezialisiertes Fixed Income Quant Team aus. Die Hauptaufgabe unserer quantitativen Analysten liegt in der Entwicklung neuer Modelle zur Verwendung im Anlageprozess. Außerdem konzentrieren sie sich auf die Optimierung unserer Risikoanalyse-Systeme in Zusammenarbeit mit unserer Risk Management Group. Was die Alphagenerierung angeht, verwenden wir einen auf Scorecards basierenden Ansatz, bei dem wir unseren Trades „Scores“ zuteilen und diese nach drei Gesichtspunkten beurteilen: Wert, Zyklus und Dynamik und Zeitpunkt. Die Antriebskräfte für jeden dieser drei Gesichtspunkte werden nach Gesprächen mit den Fondsmanagern und empirischen Tests des Quant Teams konstruiert.

Validierung: Der Relativwert wird von unseren Fondsmanagern lebhaft diskutiert, die aufgrund ihrer Nähe zum Markt und ihres intersektoralen Fokus eine kritische Perspektive einbringen. Unsere Credit- und Aktien-Analysten tauschen Informationen über Multex (Multi Exchange Order Routing System) aus, während unser Credit Team in den USA uns Einblicke in US-Emissionen verschafft. Die Beiträge dieses Teams für das Londoner Büro sind von zentraler Bedeutung für die Bereitstellung von Lösungen über alle Zeitzonen hinweg.

Portfolioaufbau: Portfolioempfehlungen – zum Beispiel Key Overweight, Core Hold, Selective Hold, Avoid – führen unsere Relativwert- und Credit-Einschätzungen zusammen. Unseres Erachtens bringt der Dialog zwischen unseren Fondsmanagern und Analysten überragende Ideen bei der Anleiheauswahl hervor, die dann in allen unseren Portfolios vorbehaltlich der Kundenanlagerichtlinien implementiert werden.