Anlageklassen

Wir sind der Überzeugung, dass Aktien der Schwellenländer mittlerweile ein fester Bestandteil der Kernallokation für die meisten Aktienanleger sind. Gleichwohl ist es zu einer sprunghaften Veränderung in der Dynamik der aufstrebenden Märkte gekommen, und die Ineffizienzen, die vormals von Fondsmanagern ausgenutzt wurden, sind zunehmend subtiler Natur. Unsere Anlagephilosophie und unser Anlageprozess haben sich dementsprechend weiterentwickelt.

In den letzten paar Jahren sind die Charakteristiken der aufstrebenden Märkte in dem oben angeführten Modell von Phase 1 zu Phase 2 übergewechselt. Vor 2006 waren Schwellenländer durch niedrige Liquidität, eine eng gefasste Reihe von Investitionsideen und begrenzte Anlagestrategien gekennzeichnet. Heutzutage sind die Anlegerallokationen eher strategischer als taktischer Natur. Die Marktliquidität von Titeln hat sich erheblich verbessert und das Angebot im Anlageuniversum ist bedeutend größer geworden.

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